Durante esta semana estamos viendo en las noticias cómo bancos de inversión y aseguradoras están quebrando, mientras la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo salen a su rescate e inyectan liquidez en el sistema financiero.
¿Cómo afecta esto a la gente normal?
Lo que pasa con los bancos es que todos – sin excepción – se pusieron a conceder hipotecas y a convertirlas en derivados de crédito inmediatamente.
Para que el banco te preste dinero para comprarte algo, por ejemplo una casa, tiene que tener ese dinero.
El problema está en que los bancos no se están prestando dinero los unos a los otros y para evitar que suban el EURIBOR y el LIBOR, los bancos centrales están prestando a los bancos más dinero del que normalmente prestarían.
¿Porqué? porque no se fían los unos de los otros.
Lo malo es que esto tiene sus consecuencias, y bastante graves:
- Los bancos hace mal su trabajo, y prestan dinero alegremente.
- De repente, empieza a subir la morosidad de los créditos.
- Los bancos dejan de fiarse los unos de los otros y se prestan menos dinero que antes (imprescindible para la operativa diaria), y el que prestan es más caro.
- El Euribor sube, con lo que los prestamos nuevos y los que eran a interés variable son mas caros.
- Con préstamos más caros, es más fácil que suba la morosidad de los créditos y claro, sube que da gusto.
- Para que el dinero se siga moviendo, los bancos centrales deciden inyectar liquidez en el sistema (=prestan más dinero).
- Las inyecciones de liquidez hacen que todos los bancos puedan comprar dinero a un precio más barato del que se prestan los bancos entre ellos.
Aqui tenemos una cosa curiosa: los Bancos Centrales con el dinero de los paganinis como tu y como yo están subvencionando a los bancos para que no tengan que cerrar por vacaciones forzosas.
- Las inyecciones de liquidez tienen efecto y consiguen que el LIBOR, el EURIBOR, EONIA, y otros índices no suban mucho.
- Lo malo es que siguen estando altos, y claro cuanto más altos estén, más difícil es devolver los créditos.
Mientras tanto esto fastidia la existencia a los sectores que vender cosas que se suelen comprar a crédito (a menos que te toque la lotería) como son:
- El sector Automovilístico.
- El sector Inmobiliario.
- Las empresas (en general)
Ya hemos visto noticias de que el sector Automovilístico tiene problemas. Los coches, furgonetas, autobuses, y camiones, se pagan normalmente a plazos. Si me encarecen las condiciones de los préstamos, venderán menos porque al consumidor le suben el precio del producto sin que el productor gane más. En estas condiciones sólo puedes recortar gastos (si puedes), para recortar precios, y rezar para recortar poco tus beneficios.
El sector inmobiliario también está fastidiado: en el fondo quién pone el precio a las casas no es el vendedor; sino el banco.
Pero los bancos no dan préstamos como antes para evitar impagos. Incluso empiezan a pedir a la gente que pague de su bolsillo una parte cada vez más grande de la casa (inciso: si la casa más cara costase 100.000 Euros no sería problema; el problema es que cuestan 300.000).
Al resto de empresas les cuesta conseguir financiación para su operativa día a día. En un país en el que se acostumbra a pagar a 30,60, o 90 días esto te obliga a tener dinero en la caja sólo para tener tu empresa funcionando. Si el banco no te da dinero, no vas a poder hacer negocio porque no puedes comprar las materias primas de ese pedido que te han hecho hoy, que entregas el mes que viene, y que cobrarás dentro de cuatro meses.
- De repente, una de las máquinas de hacer dinero (bancos) quiebra.
- El resto de bancos se asusta y se prestan menos dinero entre ellos.
- Los tipos de interés a corto plazo se disparan, con lo que la operativa diaria de los bancos, y después de las empresas, se encarece.
- Alguien del Banco Central decide inyectar liquidez otra vez más en el sistema monetario.
- El Euribor, Libor, Eonia, y compañía suben pero poco.
- Y como a los Bancos Centrales le empieza a faltar dinero, se le ocurre financiarlo con emisiones especiales de Deuda Pública.
- Opinión: El Banco Central se endeuda porque los bancos comerciales han dado préstamos basura. Si antes los bancos se endeudaban para mentener su operativa con deudas derivadas de préstamos basura, ahora el que se endeuda es el banco central.
¿Qué puede pasar a partir de aquí?
- Al contagiarse la deuda de los bancos centrales de los vicios de las hipotecas basura (que están financiando de tapadillo), deben caer los ratings de su deuda y el valor de las monedas.
- Si el Dólar y el Euro bajan, los inversores extranjeros, y los sovereign funds retirarán sus inversiones antes de perder beneficios.
- Si eso ocurre, los bancos tendrán más problemas para colocar las emisiones de deuda con las que financian las hipotecas.
- Y también bajan las bolsas porque nadie sabe en el estado en el que están los bancos (y además son inversiones denominadas en Euros y Dólares que van a estar tocados pronto).
¿Y mientras tanto qué hago si quiero invertir?
La cosa está difícil:
- Los inversores no quieren ver los bonos ni en pintura (vete tu a saber si hay más porquería como los bonos hipotecarios que se vendían como ultraseguros).
- El mercado inmobiliario está yendo a la baja. También descartado.
- Y de la bolsa, mejor no hablar: los supuestos valores seguros como bancos, y aseguradoras están cayendo y arrastrando a todos los valores de las bolsas uno detrás de otro.
¿Entonces dónde invertir?
En la economía no especulativa: haciendo (=produciendo) algo. Fabricando algo, o produciendo algo que la gente necesite y no exista en el mercado.
Pero claro, para eso hace falta dinero y financiación…
Estamos en la tormenta perfecta.
